四川在线记者 彭瑀珩 高杲

记者近日从天府信用增进股份有限公司获悉，《2021年度四川省非金融企业信用债市场分析报告》已于日前发布，这是我省债券市场报告连续发布的第四年。

《报告》显示，过去一年，我省债券市场整体增长显著。截至2021年末，全省各类债券余额达2.96万亿元，较2020年末的2.43万亿元增长22.09%。其中科技创新、乡村振兴、绿色发展等社会效应主题类债券以及资产支持证券发行增长最为明显。

《报告》同时预计，2022年非金融企业信用债发行规模将稳步增长，但增速有所下降，相较 2021年不会出现较大波动。

看整体

规模显著增长，主题类债券发行良好

《报告》显示，过去一年，我省债券市场整体增长显著。

从品种上来看，公司债和中期票据占比规模较大，分别为3960亿元和3146.86 亿元，占比为13.36%和10.61%，其余债券品种占比均低于10%。与 2020年相比，主要债券品种中可转债与资产支持证券规模增长幅度最大，分别达到 114.47%和 85.57%。

从类型上看，主题类债券发行良好。2021年，我省共发行科技创新类债券1只，规模5亿元；三农主题债券13只，合计规模120亿元；绿色债券19只，合计112.16亿元。此外，2021年全省还发行有2只小微企业增信集合债券，合计15.00亿元。

看特点

资产支持证券规模潜力巨大，中长期限债券融资更受青睐

剔除金融机构债券后，2021年，我省非金融企业共发行信用债4848亿元，较2020年4021亿元上涨20.56%。

《报告》认为，省非金融企业发行企业更加倾向中长期限债券融资。其中，中期票据、私募公司债仍是省内非金融企业信用债市场最主流的品种，二者规模合计占比超过 45%。另外，超短期融资券的规模同比出现 5.69%的下降。

同时，资产支持证券规模也显示出巨大的潜力。根据《报告》，2021年省内资产支持证券的规模大幅上涨502%，发行规模达373.75 亿元，成为全省债券市场发展的有利助推。

根据去年的运行情况，报告分析认为，2022 年全省非金融企业信用债发行规模将稳步增长，发行增速将有所下降，但相较 2021 年不会出现较大波动。

看趋势

信用债市场迎机遇，中低评级发行人对增信（担保）需求旺盛

2021年，四川省内增信（担保）债券发行规模同比持续上升，对省内债券发行人，尤其是帮助中低评级发行人债券成功发行和控制融资成本有重要促进作用，有力助推了地市及区县社会经济发展。

从整体来看，2021年，我省增信（担保）债券发行规模为450.7亿元，同比上升28.42%。从省内各市州看，成都是全省增信（担保）债券业务规模最大区域，但发行规模占比由 2020年57%下降至47%，也是近几年首次占比下降至一半以下。全省 14 个有增信（担保）债券发行的城市中，除德阳外均出现上涨。其中有六座城市发行规模突破 20 亿元，而 2020 年仅有三座城市发行规模突破 20 亿元。

由于区域层级和经济水平、信用资质和企业实力等方面与AAA 级和 AA+级主体存在客观差异，AA 级主体是全省增信（担保）债券最主要的发行群体。2021 年，全省 AA 级主体增信（担保）债券发行达 438.2 亿元，同比上升近 50%，在全省所有 AA级主体债券发行占比约 1/3，而 2020 年占比仅约为 1/4。这一变化显示了省内中低评级主体债券发行对增信（担保）服务的需求旺盛。